企业做砸了原因有很多，本文作者研究了过去25年美国750家知名大企业的失败经历之后，发现有近一半企业的惨败是由于企业战略本身的缺陷所致，而不是执行不力造成的。作者归纳了七种导致大企业陷入困境的战略，它们就像海妖那美妙的歌声，充满了诱惑，但每一种都可能将企业航船引向礁石。
第一种是协同优势战略。很多企业都喜欢联手互补企业来壮大实力。但是，一加一未必大于二。残疾保险公司Unum公司与Provident公司合并就是一例。这两家公司一个经营团体险，一个经营个人险，双方的管理层希望通过合并来实现交叉销售，但并没考虑到双方客户不同、销售技巧不同，而且彼此的销售人员也没有交叉销售的愿望。合并导致了产品价格提高，公司理赔更加苛刻，并引发了一系列的诉讼。Unum公司后来解除了合并，退出了个人保险市场，股价也大大缩水。
第二种是金融工程战略。过于激进的金融措施不一定是诈*骗，但是很冒险。这种做法可能会把整个公司赔进去。美国绿树金融公司曾向购买拖车式住房的客户提供长达30年的抵押贷款，岂料由于该拖车贬值速度很快，许多车主几年后就选择了违约。然而绿树金融公司仍一意孤行地采用“销售收益”的会计方法统计利润，在绿树金融公司高速增长的诱惑下，康赛可人寿和健康保险公司花了65亿美元将其纳入囊中，之后却发现到手的是一个烂摊子。后来，康赛可一共拿出了30亿美元才为绿树金融公司核销了坏账并支付了其他费用。到了2002年康赛可公司不得不宣布破产。
